深圳市泰宇弘科技有限公司
五金通金牌会员 第13年
已通过企业工商认证
公司服务热线
13611884556
X-RAY检测设备生产厂家
占X-RAY检测设备生产厂家款弱增长对我国货币供应机制影响很大，一个直接的影响是，对商业银行流动性的存贷比指标考核显得越来越不合时宜 ]
2012年前7个月，外汇占款增长规模累计只有3000亿元人民币。这一规模是过去多年来X低的。外汇X-RAY检测设备生产厂家占款弱增长对我国货币供应机制影响很大，一个直接的影响是，对商业银行流动性的存贷比指标考核显得越来越不合时宜。
外汇占款和存贷比有什么关系？外汇占款的弱增长，会导致商业银行体系存贷比的恶化吗？是的。或者说，2002~2011年这十年商业银行体系存贷比之所以大幅下滑，很大程度上就是增长到高达25万亿元的外汇占款之功。
2012年前7个月，人民币贷款累计增加5.4万亿元、人民币存款增加6.88万亿元，这意味着前7个月增量的存贷比为78.5%。截至7月末人民币贷款增长速度为16.0%，存款增长速度则只有12.6%。2012年以来，商业银行存贷比增长已经进入一个相异于过去多年的过程。
实际上，1994年以前的1978~1993年，银行体系始终是贷款余额大于存款余额，也就是存贷比大于100%，比如1978年达到160%，1993年达到110%。1994年之后存贷比开始小于100%，归功于这之后中国持续的贸易顺差。在1994年之前，再贷X-RAY检测设备生产厂家款一直是央行投放基础货币的主要方式，存贷比大于100%，这之后外汇占款成为基础货币投放的主渠道，则改变了这一局面。
要理解存贷比与外汇占款的关系，在信用货币时代理解清楚“贷款创造存款”而不是“存款创造贷款”这一逻辑，显得至关重要。在部分准备金银行制之下的银行业，只要有渠道从央行获得基础货币，银行的放贷能力就以货币乘数内生，不仅不依赖存款，本身贷款创造的过程就产生了存款。
截至7月底，我国银行体系对公司、X等的净债权累计规模为74.3万亿元，这包含了信贷债权和债券债权。以存款为主的我国M2规模为92万亿元。可以进行一个简单设想，如果所有的债务人都以自己的资产（主要或X终是存款），把全部的贷款或债券债务偿清，那会是怎样的局面？其结果是人民币贷款债券余额归0，而人民币存款余额和M2也相应减少74.3万亿元。M2还剩余19万亿元，这19万亿主要对应的央行目前规模为26万亿元的国外净资产，对应的是外汇占款，对应的是央行累计约3.5万亿美元的外汇储备资产。这19万亿元本质对应的是人民币货币生产中“美元化”的部分。这就是为什么说，是贷款创造了存款，而不是存款创造X-RAY检测设备生产厂家贷款X-RAY检测设备生产厂家20X-RAY检测设备生产厂家12年前7个月，人民币贷款累计增加5.4万亿元、人民币存款增加6.88万亿元，这意味着前7个月增量的存贷比为78.5%。截至7月末人民币贷款增长速度为16.0%，存款增长速度则只有12.6%。2012年以来，商业银行存贷比增长已经进入一个相异于过去多年的过程。
实际上，1994年以前的1978~1993年，银行体系始终是贷款余额大于存款余额，也就是存X-RAY检测设备生产厂家贷比大于100%，比如1978年达到160%，1993年达到110%。1994年之后存贷比开始小于100%，归功于这之后中国持续的贸易顺差。在1994年之前，再贷款一直是央行投放基础货币的主要方式，存贷比大于100%，这之后外汇占款成为基础货币投放的主渠道，则改变了这一局面。
要理解存贷比与外汇占款的关系，在信用货币时代理解清楚“贷款创造存款”而不是“存款创造贷款”这一逻辑，显得至关重要。在部分准备金银行制之下的银行业，只要有渠道从央行获得基础货币，银行的放贷能力就以货币乘数内生，不仅不依赖存款，本身贷款创造的过程就产生了存款。
截至7月底，我国银行体系对公司、X等的净债权累计规模为74.3万亿元，这包含了信贷债权和债券债权。以存款为主的我国M2规模为92万亿元。可以进行一个简单设想，如果所有的债务人都以自己的资产（主要或X终是存款），把全部的贷款或债券债务偿清，那会是怎样的局面？其结果是人民币贷款债券余额归0，而人民币存款余额和M2也相应减少74.3万亿元。M2还剩余19万亿元，这19万亿主要对应的央行目前规模为26万亿元的国外净资产，对应的是外汇占款，对应的是央行累计约3.5万亿美元的外汇储备资产。这19万亿元本质对应的是人民币货币生产中X-RAY检测设备生产厂家“美元化”的部分。这就是为什么说，是贷款创造了存款，而不是存款创造贷款。央行货币政策司副司长孙国峰在他出版的《X一排——中国金融改革的近距离思考》一书中，详细阐述了信用货币机制下的“贷款创造存款”机X-RAY检测设备生产厂家制。X-RAY检测设备生产厂家外汇X-RAY检测设备生产厂家占款的增长，改变了银行体系以再贷款等方式从央行获得基础货币的路径，而是向央行出卖资产（外币）获得基础货币（外汇占款），外汇占款的增长放大了银行体系的存款规模，而贷款不受影响，直接拉低了贷存比。未来在增量上外汇占款不再高增长，将改变过去10年的逻辑，导致商业银行存贷比攀升。从这个意义上说，过去多年坚持的75%的存贷比，只是贸易顺差和资本流入推动下的一个“历史的巧合”。现在这种关系被打破了。
随着人民币汇率从过去十年的低估、升值时代迈入当前的接近均衡时代，中国国际收X-RAY检测设备生产厂家支双顺差格局正在发生改变，经常项目顺差的大幅下降也在发生，甚至逆差也非常可期，这意味着已经持续十年的逻辑将发生变化。而这种变化传导到央行和银行体系，就是央行和商业银行的资金往来关系发生改变、央行投放基础货币的方式发生改变、银行体系存贷比发生变化。目前央行已经在通过逆回购投放基础货币，已经体现了这一改变。
商业银行的资产扩张都可以创造存款，银行对债券的投资也创造存款，这扩大了存款X-RAY检测设备生产厂家规模，和外汇占款增加一样，都会导致存贷比数据降低。但这也有机制的不同，外汇占款增加导致的是“扩大了分母”，而债券投资（替代信贷投放）本质上是因为减少了贷存比的分子。而且，银行体系用来债券投资的资金，不会再进行新的货币创造，实际上起到了减小货币乘数的作用。
就是说，发展债券市场，可以起到降低银行体系存贷比的作用。但由于我国债券市场的规模有限，也将让当前75%的硬性存贷比约束变得毫无X-RAY检测设备生产厂家道理X-RAY检测设备生产厂家由X-RAY检测设备生产厂家“创新工场”董事长兼X席执行官李开复牵头的，60多位中国公司高管、投资家和企业家联名签署公开信挑战香橼的事件，正在持续发酵。李开复等人抨击以香橼为主的国外做空机构，指责它们为了实现市场利益撰写造谣报告，使大量中国概念股公司遭到攻击，股价飞流直下，严重者甚至不得不暂停交易或者退市。
这已是李开复X三次以发出公开信的方式挑战香橼。相比于前两次，这一次李开复的行动声势远X前两次，不仅邀请几十位X人士联手向香橼发难，而且专门创建了一个名为“Citronfraud.com”（香橼欺诈）的网站，看样子这次是要把香橼斗垮才善罢甘休。
有关香橼、浑水等做空机构通过揭露中概股公司问题而从中获利一事，这几年在中X-RAY检测设备生产厂家国投资者眼里已经不是新闻。一些曾经意气风发赴美上市的中国公司在这些做空机构的狙击下一蹶不振，有的甚至面临美国投资者的集体诉讼，麻烦缠身。由于香橼、浑水通过在市场上进行做空交易获得利益，因此它们对中概股公司可能存在的一些问题的揭露，不过是其做空交易的一个环节，这使得这种揭露产生了“道德的瑕疵”，这也是这些做空机构在中国的舆论环境里经常受到指责的一个客观原因。
但是，与中国资本市场不同的是，美国市场本身是一个允许做空的市场，做空与做多一样，是一种合法的交易手段。香橼为了完成其做空交易，专挑有问题的中国公司下手，从2010年3月开始，在其网站发表了9篇揭露中国公司问题的报告，每一篇都造成涉事公司股价的暴跌甚至摘牌，其中有一家被逼退市。
香橼公布的这些报告，是否完全准确，这是可以讨论的问题。如果涉事公司X-RAY检测设备生产厂家认为香橼是在造谣，完全可以诉诸法律。事实上，美国市场是一个法治市场，对于利用造谣手段牟利的行为有严格的追究机制，但美国监管部门至今未对香橼等机构采取行动，这只能证明香橼的行动在美国市场法律许可的范围之内。
香橼也好，浑水也好，他们对中概股的打假也许并不清高，只是为其X-RAY检测设备生产厂家做空服务的一种市场手段，但资本市场的判断标准并不以道德作为依据。因此，只要我们充分理解做空这种交易手段，香橼等机构的行为就基本上是无可指摘的，倒是这些中概股公司应该好好反思，为什么自己那么容易就被一个小机构抓住辫子？
事实上，中国公司赴美上市已经有十余年历史。在前几年，它们被美国投资界包装上了 “中国概念股”的外衣，股价曾经扶摇直上，其时美国一些机构发表的研究报告充满了夸饰之词，也引起了这些公司股价的大涨。但当时的中国赴美上市公司对此却很受用，中国本土的舆论也将其作为国际市场看好中国的一个例证来反复宣示。其实，当时对中概股的这种吹捧，不过是一些机构做多的一种手段，其间同样充满了利益追求。而现在当这些做多机构退出市场，做空机构来临时，我们却很不适应，指责其“恶意做空”，这种“一则以喜、一则以怒”的态度，只能说明我们对资本市场的认识还不够全面。香橼从来也没有把自己标榜为市场道德的体现者，因此李开复等人对香橼发出的挑战，充其量类似于堂吉诃德那一场X的 “风X-RAY检测设备生产厂家车之战”，李开复们的战争对象是虚无的。
作为上市公司来说，大都欢迎做多而厌恶做空，做多可以给它们带来名声和实际的利益，而做空则不仅会带来财富的损失，甚至会给公司带来灭顶之灾。但资本市场本来就不应该是只有利益索取而没有代价付出X-RAY检测设备生产厂家的场所。
对于中概股在国际市场上的遭遇，不妨将其视为A股市场的一个练兵场。A股市场一旦建立起做空机制，我们能够允许类似香橼、浑水这样的机构横行于市吗？财经评论员叶檀(微博)曾说：“现在关键是，中概股在美国上市，美概股却没有在中国上市，因此，开放就成为单向开放，监管大战损害的主要是中概股的利益。”这触及了一个很重要的问题，如果目前暂时冷却的国际板市场成行，那么，当那些“美概股”在A股市场出现的时候，如果中国的“香橼们”对其大肆做空，中国的市场监管者是否能够像美国的监管者那样法规和规范化风格化规范化风格化风格化法规和规范化风格化发更换花粉管风格化风格化好更换风格化好韩国沉得住X-RAY检测设备生产厂家
X-RAY检测设备生产厂家
